2025年5月28日，拼多多发布了2025年第一季度财报。财报显示，拼多多在该季度实现营收957亿元，同比增长10%。

尽管营收保持增长，但归属于拼多多普通股股东的净利润为147.418亿元，同比下滑47%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为169.160亿元，同比下滑45%。

每股美国存托股（ADS）基本收益为10.59元，每股ADS摊薄收益为9.94元，Non-GAAP每股ADS摊薄收益为11.41元。

财务表现与现金储备

2025年第一季度，拼多多经营活动产生的净现金为155.169亿元。截至2025年3月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为3645亿元，其他非流动资产为762亿元，主要包括定期存款、持有至到期债务证券和可供出售债务证券。这些数据表明拼多多在保持业务增长的同时，依然拥有强劲的现金流和稳健的财务状况。

营收增长与成本投入

拼多多2025年第一季度的营收增长主要得益于在线营销服务和交易服务收入的增长。其中，来自在线营销服务及其他服务的营收为487.222亿元，同比增长15%；来自交易服务的营收为469.500亿元，同比增长6%。

然而，营收成本为409.471亿元，同比增长25%。整体运营开支为386.395亿元，同比增长37%，主要是由于销售和营销费用增加。

其中，销售与营销开支为334.027亿元，同比增长43%，主要是由于促销和广告活动支出增加；总务与行政开支为16.589亿元，而2024年同期为18.234亿元；研发开支为35.778亿元，而2024年同期为29.096亿元。

“千亿扶持”战略助力商家

拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示：“反哺商家的投入虽然记作会计费用，但更是长期投资。我们坚信只有优先保障用户和商家的利益，才能创造更优质的平台生态。”

拼多多连续多个季度的增速放缓，主要源于其持续加大对高质量发展战略的投入。今年以来，拼多多将“百亿减免”等惠商举措升级为“千亿扶持”，继续通过真金白银反哺产业生态。

拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示：“过去这个季度，外部环境的变化给商家带来了新挑战。在这个关键时刻，我们发挥平台企业的社会效能和责任担当，推出了‘千亿扶持’惠商新战略，坚定护航商家穿越周期。我们要求公司上下力出一孔，全面投入这一新战略，优先保证用户和商家的利益，努力为商家提供更多确定性，助推产业平稳转型。”

未来展望

拼多多管理层表示，尽管市场环境在加速变化，平台愿意牺牲短期业绩，助力商家度过短期波动。只有商家发展良好，消费者才能享受到更好的商品和服务，平台才能实现长期健康发展。拼多多将继续坚持高质量发展战略，通过“千亿扶持”等举措，为商家和用户提供更优质的服务和体验。

拼多多2025年第一季度财报显示，尽管净利润有所下滑，但营收保持增长，且现金流和财务状况稳健。通过“千亿扶持”战略，拼多多不仅为商家提供了更多支持，也为平台的长期发展奠定了坚实基础。未来，拼多多将继续在高质量发展道路上稳步前行，为用户和商家创造更多价值。